明日之星

Macaron-V1：RL，让 GLM5.2 再次伟大_我的网站

A |     　　近期，中东地缘局势持续紧张，航运通道存在扰动风险，直接影响到了全球化工品的供应链，不少化工品价格同步走高，化工板块也逐渐成为市场新焦点。Wind数据显示，7月20日以来中证细分化工产业主题指数累计上涨10.50%，超越同期上证指数（6.01%）、沪深300（4.34%）的表现。    新鲜速递                    最近几天，模型行当风起云涌          而我们的 MindLab 也拿出了的作品 Macaron V1：通过后训练，让 GLM5.2 再次伟大          MindLab 成立于去年 12 月，现如今是唯一完成对 GLM-5.1/5.2 完成后训练的外部团队Mind Lab 成立｜64 张卡跑万亿参数 RL，开源                    作为当下国内最受瞩目的 NeoLab 之一，本文重点聊聊 MindLab 他们的模型成果、技术路线以及优化方式                    模型与训练          NeoLab 的研究方向，是在现有基模下进行 LoRA 训练，即：对现有模型，取出大约 0.5% 的核心参数来训练，并有效的提高原有模型的素质。

B | 在 MindLab 成立之初，这套方法就在在 Kimi K2 进行了验证：64 张 H800 搞定万亿参数模型的强化学习                    但后训练有个经典难题：对话、推理、编程、工具调用等能力混在一起训，往往按下葫芦浮起瓢。（数据来源：Wind，截至2026.8.18。团队为此独创了 Mixture-of-LoRA（MoL）：在冻结的基座上挂载多个独立的 LoRA 专家，每个专家专精一个方向，各自在隔离的适配空间中优化，彻底消除能力间的相互干扰。下同）　　化工板块行情回暖的背后，多重中期配置逻辑正在积累。一方面，行业供需格局改善信号逐步显现，景气度有望持续修复；另一方面，板块经历前期调整，估值已回落至合理偏低区间。这套方法先是在 GLM-5.1 上跑通了预览版 Macaron-v1-Preview          随后，也就是在正式版 Macaron V1 中，团队把基座换成了 GLM 5.2，并对模型能力进行了全面升级          V1 提供两款变体：          旗舰 Venti（748B）：基于 GLM-5.2（原生 1M 上下文），通过 4 个 1B 的 LoRA 专家分别覆盖 Chat、Agent、Coding、UI 四大方向，切换由显式 Router Tool 控制，未来新增能力的话，只需再挂一个 LoRA          轻量 Tall（35B）：基于 Qwen 3.6 后训练，专为本地部署优化。                   同时，团队还通过自研的 LongStraw 技术，将 GLM 5.2 的上下文扩展至 2M，并通过将共享提示词复用为常驻状态，大幅降低长序列开销。除了模型本体，团队还同步打造了三个关键配套，与模型联合训练：          UI4A：通用生成式 UI 架构，让模型能渲染交互式视图（不仅是文本），不依赖特定基座，即使未经微调的模型也能驱动，独立于 Macaron 的通用底座          REPL Harness：为模型提供持久的 Python 运行环境，模型可用 save_tool 自行编写工具，用 promote_tool 将其提升为跨会话可用的全局工具          MinT 后训练平台：MindLab 自研的训练基础设施，核心设计是 Actor 与 Learner 之间只传递 Adapter（而非完整权重），天然契合 MoL 架构，支持百万级 Adapter 目录，端到端可覆盖万亿参数规模                         模型跑分          我曾经问锴杰，怎样才能让模型智能不断提升？得到了一个回答：来自真实产品环境的奖励函数          从模型愿景上来说，马卡龙是希望能够在日常生活中真正帮上忙，并且是长期持续为创造价值，为此他们自建了两个基准，用于指导模型训练，如下：          Macaron ChatBench          作为 Agent 最基本的能力，需要评测 Agent 在长上下文中是否对用户保持诚实，而非「先把事情搞砸，然后道歉」          Macaron LivingBench          这是一个模拟的沙盒环境，包含三种相互关联的动态机制：动态噪声、动态生存环境以及动态用户。评测观察模型是否能够持续理解用户的需求，验证信息准确性，重新规划任务路径，在用户保持耐心的情况下完成任务，说白了：完成任务，然后提供更好的体感                    除此之外，还有一些常规 Bench，也让大家看一下成色          benchmark 对比图          除此之外，我不知道是不是由于还在内测，用的人很少...就是这个模型快的离谱，我让他自己写了个自己的测速脚本，然后看看自己的速度：320字/秒          我觉得它在糊弄我...于是我还录了个屏，让他做打点标记          播放          下一个          打开循环播放          00:00     /     00:00          倍速          3.0X     2.0X     1.5X     1.25X     1.0X     0.75X     0.5X          多音轨          AirPlay          0          静音播放中，点击 恢复音量          画中画          网页全屏          全屏          你可以 刷新 试试          视频信息     1.33.6          播放信息 上传日志 调试信息 [X]          视频ID     VID     -          播放流水     Flowid     -          播放内核     Kernel     -          显示器信息     Res     -          帧数     -          缓冲健康度     -          网络活动     net     -          视频分辨率     -          编码     Codec     -          mystery     mystery     -          按住画面移动小窗                    我问锴杰：对于推理速度，你们干了啥？          锴杰：的确做了速度性能的优化，但太强调的话，我怕后面大家体验如果和你的实测指标不一致，会生气          好的，我绝对不说速度的事儿，另外还有个事情我得说一下，在我写这篇文章的时候，我让 Macaron 帮我去迭代了我的「大撒币计划」：速测 Qwen3.8 预览版：我用 1 小时，开发了套撒币系统          我是这么要求他的...四舍五入啥也没说，让他自己干          然后...它帮我迭代了所有的 ux，并且额外修了点 bug                              看几个案例          这里我就直接放点官方的 Case 了          Coding：用 Three.js 做了一个夜航船 3D 网页。

C | 第一人称站在木船上，河灯飘在两侧，靠近时浮出诗句          播放          下一个          打开循环播放          00:00     /     00:00          倍速          3.0X     2.0X     1.5X     1.25X     1.0X     0.75X     0.5X          多音轨          AirPlay          0          静音播放中，点击 恢复音量          画中画          网页全屏          全屏          你可以 刷新 试试          视频信息     1.33.6          播放信息 上传日志 调试信息 [X]          视频ID     VID     -          播放流水     Flowid     -          播放内核     Kernel     -          显示器信息     Res     -          帧数     -          缓冲健康度     -          网络活动     net     -          视频分辨率     -          编码     Codec     -          mystery     mystery     -          按住画面移动小窗          夜航船 3D 网页（马卡龙版）          同样的 prompt，GPT 5.6 也做了一版          播放          下一个          打开循环播放          00:00     /     00:00          倍速          3.0X     2.0X     1.5X     1.25X     1.0X     0.75X     0.5X          多音轨          AirPlay          0          静音播放中，点击 恢复音量          画中画          网页全屏          全屏          你可以 刷新 试试          视频信息     1.33.6          播放信息 上传日志 调试信息 [X]          视频ID     VID     -          播放流水     Flowid     -          播放内核     Kernel     -          显示器信息     Res     -          帧数     -          缓冲健康度     -          网络活动     net     -          视频分辨率     -          编码     Codec     -          mystery     mystery     -          按住画面移动小窗          夜航船 3D 网页（GPT版）                    Agent：从零构建一个混沌磁摆模拟器。在此背景下，景顺长城中证细分化工产业主题ETF（场内简称：化工ETF景顺，基金代码：158032）正式发行，为投资者提供一键布局细分化工龙头的便捷工具。小球在重力、阻尼和三枚磁铁作用下运动，实时渲染分形区域          播放          下一个          打开循环播放          00:00     /     00:00          倍速          3.0X     2.0X     1.5X     1.25X     1.0X     0.75X     0.5X          多音轨          AirPlay          0          静音播放中，点击 恢复音量          画中画          网页全屏          全屏          你可以 刷新 试试          视频信息     1.33.6          播放信息 上传日志 调试信息 [X]          视频ID     VID     -          播放流水     Flowid     -          播放内核     Kernel     -          显示器信息     Res     -          帧数     -          缓冲健康度     -          网络活动     net     -          视频分辨率     -          编码     Codec     -          mystery     mystery     -          按住画面移动小窗          混沌磁摆模拟器          播放          下一个          打开循环播放          00:00     /     00:00          倍速          3.0X     2.0X     1.5X     1.25X     1.0X     0.75X     0.5X          多音轨          AirPlay          0          静音播放中，点击 恢复音量          画中画          网页全屏          全屏          你可以 刷新 试试          视频信息     1.33.6          播放信息 上传日志 调试信息 [X]          视频ID     VID     -          播放流水     Flowid     -          播放内核     Kernel     -          显示器信息     Res     -          帧数     -          缓冲健康度     -          网络活动     net     -          视频分辨率     -          编码     Codec     -          mystery     mystery     -          按住画面移动小窗          3D魔方          然后这里还有个我觉得很有意思的 Case：3D 二维码...          （提问：3d二维码是几维码？）          播放          下一个          打开循环播放          00:00     /     00:00          倍速          3.0X     2.0X     1.5X     1.25X     1.0X     0.75X     0.5X          多音轨          AirPlay          0          静音播放中，点击 恢复音量          画中画          网页全屏          全屏          你可以 刷新 试试          视频信息     1.33.6          播放信息 上传日志 调试信息 [X]          视频ID     VID     -          播放流水     Flowid     -          播放内核     Kernel     -          显示器信息     Res     -          帧数     -          缓冲健康度     -          网络活动     net     -          视频分辨率     -          编码     Codec     -          mystery     mystery     -          按住画面移动小窗                    对了，测试 UI4A 可以用 Mind Lab 发的 Claude Code 插件 Macaron Artifacts          `github.com/mindverse-ltd/macaron-artifacts`                    接进 Claude Code          现在大家基本都在用 Claude Code 调各种模型，我整理了一下接法          打开 CC Switch，选顶部 Claude Code 图标，点右上角 `+`，选「手动添加」          Name 随便填，比如 `Macaron-V1`，Base URL、API Key、Model 都留空，核心是下面这段 JSON：          {      "env": {      "ANTHROPIC_BASE_URL": "https://mintcn.macaron.xin",      "ANTHROPIC_AUTH_TOKEN": "sk-xxxx",      "CLAUDE_CODE_DISABLE_NONESSENTIAL_TRAFFIC": "1"      },      "model": "macaron-v1-coding-venti"     }          CC Switch 配置截图                    我是看着 Mind Lab 从成立的，看着他们团队建立，看着他们跑通 MoL，再到发布自己的模型，不断着验证自己的判断：通过后训练让模型持续变强，经由多专家协同让能力可生长。

D | 　　价格先行：一条从3930到5515的曲线　　事实上，化工行业作为经济的“骨架”——从手机屏幕到汽车涂料，从化肥农药到锂电池材料，它无处不在，却鲜少成为市场焦点。过去三年，这个行业更是被市场 “用脚投票”：产能过剩、价格低迷、利润承压，板块在底部反复摩擦。但2026年以来，数据开始讲述一个不同的故事。　　中国化工产品价格指数（CCPI）是观察行业景气最直观的窗口。

E | Wind数据显示，2026年1月4日，CCPI报3930点，处于近年低位。此后，随着WTI原油从年初约57美元/桶一路攀升至8月18日的85美元/桶（布伦特原油同期站上90美元上方），成本端推动叠加供需改善，CCPI一路走高，年内最高触及5515点。截至8月18日，CCPI报4879点，较年初上涨约24%。　　价格回升的传导效应已在二级市场显现。Wind数据显示，长江基础化工指数近一年累计上涨23.11%，其中中证细分化工产业主题指数近一年涨幅更达27.82%。　　供给重塑：供给侧的三重推力　　价格回暖只是表象，更深层的变化发生在供给端——这是本轮化工周期区别于以往的关键。　　第一重推力来自产能周期的自然出清。Wind数据显示，化工行业资本开支增速近两年显著回落，在建工程同比增速转负，标志着本轮扩产周期已进入尾声。新增供给的边际放缓，为价格修复提供了基础条件。

F | 　　第二重推力来自政策端的系统性约束。“反内卷”被写入“十五五”规划，多个化工子行业通过协会倡议、联合减产等方式主动约束供给；“碳排放双控”体系于2026年正式落地——4月，中办、国办印发《碳达峰碳中和综合评价考核办法》，化工、石化行业被纳入全国碳市场扩围名单。

G | 工信部等七部门印发的《加力推进石化化工行业老旧装置更新改造行动方案（2026—2029年）》则从存量改造维度推动落后产能退出。

H | 多方政策合力之下，行业从“拼规模”转向“拼质量”的路径或已不可逆。　　第三重推力来自海外竞争格局的此消彼长。据东兴证券研报统计，2022-2025年，欧洲化工厂关停数量增长6倍，累计退出产能约3700万吨，同期新投资规模从270万吨降至30万吨。高能源成本正加速欧洲化工产能的萎缩，中国化工龙头的全球份额持续扩大。　　需求端同样出现了新旧动能的切换。传统地产链需求依然疲弱，但汽车、家电、纺服等中下游保持平稳，而真正值得关注的是增量部分：AI算力扩张带动电子氟化工、高纯电子化学品等新材料需求放量；碳纤维在风电叶片与商业航天领域加速渗透。在出口端，海关总署数据显示，2026年1-5月，我国化学工业及其相关产品累计出口约962亿美元，累计同比增长20.3%，5月当月同比增速更高达29.1%——在全球地缘冲突频发的背景下，中国化工供应链的稳定性正转化为实实在在的全球竞争力。　　估值等待：市场尚未定价的改善　　Wind数据显示，截至2026年8月18日，中证细分化工产业主题指数的动态市盈率（PE-TTM）为21.20倍，市净率为2.59倍，处于历史中枢附近，并未出现明显高估。而行业基本面已较一年前发生结构性改善：2025年第四季度起，化工板块盈利触底回升，2026年一季度营收与净利润同比继续改善。多家券商在2026年中期策略中判断，随着供给端产能扩张接近尾声，需求端整体复苏，市场交易逻辑正由前期的“估值修复”切换至“业绩兑现”。这种“利润向上、估值不高”的错配，构成了当前化工板块配置价值的核心逻辑之一。　　在此背景下，正在发行的化工ETF景顺（代码：158032）值得关注。这只ETF将紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数当前成份股50只，申万二级行业分布中，农化制品占比27.39%、化学制品24.74%、化学原料12.90%、炼化及贸易11.93%、电池9.54%、塑料7.09%、化学纤维3.24%、航空装备Ⅱ1.08%，覆盖了上游资源到下游新材料的化工产业链。

I | 前十大成份股权重合计43.44%，在龙头代表性与组合分散性之间取得较好的平衡。（数据来源：Wind ，截至 2026/8/18）　　据了解，当前市场上有多只化工相关指数，特征各有差异：中证石化产业指数风格更偏向上游资源属性；中证全指化工指数成分股覆盖面更广，中小市值标的占比更高。相较而言，中证细分化工产业主题指数赛道纯度更高，同时适度纳入石油石化、电力设备、军工新材料等方向标的，既锚定化工产业基本盘，也能捕捉产业升级带来的成长弹性。当然，周期从不会是一条笔直的上扬线。

J | CCPI在年内触及5515点后回落至4834点，提示着价格修复并非一蹴而就；原油成本端的波动也会持续扰动化工中游的利润分配。但对于关注化工板块周期修复机会的投资者，可通过化工ETF景顺（158032）这类指数化产品，一键布局化工全产业链细分龙头。　　还值得一提的是，化工ETF景顺（158032）的发行，也意味着景顺长城在周期及资源品ETF领域的布局进一步完善。近年来，公司围绕相关方向持续落子，已形成覆盖石油天然气（石油ETF景顺）、有色金属（有色ETF景顺）、电力（电力ETF景顺）、粮食与农牧渔（粮食ETF景顺、农牧渔ETF景顺）等多只产品在内的周期品类矩阵。

K | 此次化工ETF景顺的发行，使景顺长城的周期品类ETF矩阵进一步完善，从上游的石油天然气、有色金属，到中游的化工、电力，再到下游的农牧渔，基本覆盖了周期产业链的核心环节。这不仅为投资者提供了更丰富的周期板块配置工具，也体现了公司在细分赛道指数产品布局上的持续深耕。责任编辑：郭栩彤。

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Published on:07:11:53